加速指數基金布局 頭部基金公司開打價格戰

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  近日,嘉實基金下調旗下中證500ETF及其聯接基金的管理費及托管費,此前易方達、華泰柏瑞、博時等多家基金公司已經先后下調

  近日,嘉實基金下調旗下中證500ETF及其聯接基金的管理費及托管費,此前易方達、華泰柏瑞、博時等多家基金公司已經先后下調費率。

  “ETF降費率是大勢所趨。”浦銀安盛基金指數與量化投資部總監陳士俊在接受《中國經營報》記者采訪時表示,面對激烈的市場競爭,大家都會考慮降費。“我們不會主動打價格戰,會跟隨市場走。”

  根據同花順數據,目前市場上管理年費率和托管費年費率總計為0.2%的ETF指數基金共有10只,分別歸屬7家基金公司。

  下調費率

  6月15日,嘉實基金公告稱,為更好地滿足廣大投資者的需求,維護基金份額持有人利益,自6月18日起,將旗下中證500ETF的管理費年費率由0.50%調低至0.15%,托管費年費率由0.1%調低至0.05%。同時,將中證500ETF聯接基金的管理費年費率由0.50%調低至0.15%,托管費年費率由0.1%調低至 0.05%。

  記者了解到,在中證500ETF方面,此前易方達、華泰柏瑞都已發行的指數基金產品進行了降費調整。易方達于4月22日率先將旗下中證500ETF管理費和托管費年費率合計降至0.2%。6月10日,華泰柏瑞基金也將旗下中證500ETF、MSCI中國A股國際通ETF以及聯接基金的管理費和托管費年費率下調至0.2%。

  此外,博時基金預計在7月1日發行的產品博時中證500ETF直接一步到位。公告顯示,博時中證500ETF管理費為0.15%,托管費為0.05%,總費率也只有0.2%,

  除中證500指數產品外,易方達在5月24日發布公告顯示,將于5月27日起,旗下的滬深300ETF的管理費年費率由0.2%調低至0.15%,托管費年費率由0.1%調低至0.05%。

  或形成寡頭壟斷格局

  對于指數基金下調費率后對整體市場的影響,陳士俊分析,這會倒逼機構開發更多更新穎的產品,除了主流的寬基指數,還會在Smart Beta(智能貝塔)基金方面,開發出有更好收益的產品,并通過指數的收益來彌補費率的不足。

  華東一家大型公募基金經理直言,對于投資人來說,在同質化的產品中,大概率會選擇費率低的產品。

  “但是,基金公司做產品維護的時候,其實需要花費多項成本。從產品設計到發行,從產品流動性的維護到后期持續營銷、投顧,基本上都是基金公司來完成。從基金公司角度出發,需要保持一定的收入來維持這些業務的可持續性,如果萎縮到只剩幾家基金公司,投資者對產品的選擇有可能會更少了。”上述華東基金經理表示。

  國泰基金量化投資事業部總監梁杏分析,現在非貨幣ETF基金管理規模超過50億元的基金公司大概有13家。假設所有的股票ETF基金的管理費是0.5%,在此前提條件下,假設費率同步壓縮到1/3以下至0.15%,那么13家最后給全市場提供指數基金產品的只有三四家。

  “一旦形成寡頭壟斷的格局時,基金公司有可能再把新產品的費率漲回去。這個時候,小型基金公司將會面臨巨大的挑戰,對于后者由于發行指數基金產品的運維成本太高,低收入的情況下小公司根本無力做更多的投入。”梁杏強調。

  頭部布局主打產品創新

  事實上,被動指數化投資備受投資者青睞。根據同花順數據,今年以來共成立ETF指數基金22只,總規模為252億元。其中,頭部基金公司在指數基金方面的發力更為明顯。

  比如,嘉實基本面50etf和工銀瑞信滬深300etf均在5月下旬成立,截至6月18日,募集規模分別為44.01億元、64.34億元,吸金能力亮眼。

  嘉實基金相關人士接受記者采訪時表示:“目前有兩大趨勢性的轉變值得關注。一是從2018年開始,中國市場上ETF指數大發展,這是被動指數化投資新趨勢。另外一個趨勢是主動管理也更多追求系統化、流程化的投資方式。”

  該公司相關人士認為,由于資本市場復雜程度日益增加,以及投研人員個體能力半徑的限制,需要通過系統化、工業化的方式進行投資研究。在此趨勢下,可以把主動基金經理的投資思想和選股的方法通過一個系統化的方式體現出來。

  記者了解到,頭部基金公司在戰略布局指數產品時,創新開發新產品已成為行業共識。

  以嘉實基金戰略布局Smart Beta業務領域為例,嘉實基金相關人士認為,中國是一個弱有效或非有效的市場,有效前沿不再是以市值做權重的指數。不同于高度成熟的美國股市,在中國股市Smart Beta是比傳統ETF更優的資產配置工具。進一步看,如果在中國僅僅是用傳統市值做權重的指數來作為底層配置的工具,是不能夠獲得足夠回報的,而Smart Beta是比傳統ETF更好的底層配置工具。

  Smart Beta兼顧了主動投資和被動指數管理優勢的產品類型,運用指數投資的方式,將有效的主動管理投資邏輯和思想提煉成透明的選股模型,以期獲得長期的超額收益。

  長期投資+分批定投

  為配合科創板的順利推出,完善資本市場融券機制,規范公募基金參與轉融通證券出借業務(以下簡稱“出借業務”)的行為,證監會6月21日發布《公開募集證券投資基金參與轉融通證券出借業務指引(試行)》,自公布之日起施行。

  根據相關約定,開放式股票指數基金及相關聯接基金也可依據法律法規的規定和基金合同、招募說明書的約定,參與出借業務。這也將利好指數基金的長期發展。

  根據同花順數據,截至3月31日,指數基金規模排名前十的公司分別為:華夏基金、南方基金、易方達基金、廣發基金、博時基金、富國基金、嘉實基金、華安基金、華泰柏瑞基金、國泰基金。除華泰柏瑞基金外,其余9家都是管理規模超過2000億元的大型公募基金公司。

  市場指數基金眾多,基民在布局指數基金時,究竟應該如何選擇?

  博時基金相關人士建議基民可以堅持兩個原則:

  一是長期投資。從長期趨勢上說,指數都是往上走的。如果配置了指數基金,一定要耐心去等待指數的長期趨勢上漲,而不要被短期的下跌波動嚇倒。

  二是分批定投。即在固定的時間間隔,用固定的金額去申購一個固定的基金品種。當市場上漲的時候,以固定金額所買到的份額會變少,而當市場下跌的時候,以固定金額買到的份額會變多,長此以往整體持倉成本就會下降。

(文章來源:中國經營網)

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