巨虧的華誼兄弟押注實景娛樂 文旅產業盈利難題待解

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財經股票新聞: 財聯社(北京,記者 李丹昱)訊,已久未押中電影“爆款”的華誼兄弟(300027,股吧)(300027.SZ)在文旅領域的布局腳步不斷加快。天眼查信息顯示,該公
財經股票新聞: 財聯社(北京,記者 李丹昱)訊,已久未押中電影“爆款”的華誼兄弟(300027,股吧)(300027.SZ)在文旅領域的布局腳步不斷加快。天眼查信息顯示,該公司近日新注冊成立了華誼兄弟(濟南)文化旅游管理有限公司。
一位華誼工作人員對財聯社記者表示,該公司與此前成立的華誼兄弟濟南電影城相輔相成,是為了服務濟南電影城相關文旅、會議等工作。
而該項目已經是華誼兄弟自發力文娛產業兩年來的第四個實景娛樂項目。高丞投資總裁孫文華認為,華誼兄弟在債務壓頂的情況下仍然大手筆投資實景娛樂項目,說明其看好實景娛樂產業,但從目前實景項目的盈利情況來看,濟南項目的前景并不樂觀。
主業現頹勢,押注實景娛樂
據了解,華誼兄弟在濟南的電影城項目開工于2017年10月,項目資方分別為濟南西城投資開發集團有限公司和華誼兄弟(天津)實景娛樂有限公司(以下簡稱“華誼天津”),前者為大股東并具備國資背景。而此次新成立的華誼兄弟(濟南)文化旅游管理有限公司則為華誼兄弟100%控股。
目前,濟南電影城項目已有部分街區開始試營業,預計于2021年全部對外開放。據華誼兄弟提供的信息顯示,濟南電影城項目是其實景娛樂在全國首個電影城,且該項目為其打造大娛樂全產業鏈的重要里程碑。
事實上,華誼兄弟在2011年即成立了負責實景娛樂業務的華誼天津,提出與迪士尼看齊的口號。但在2014年海口觀瀾湖華誼馮小剛電影公社開業后,再未官宣其他項目。自2018年影視行業進入寒冬期,華誼兄弟在財報錄得首次虧損后即加快了其在實景娛樂板塊的布局速度。
2018年至今,華誼兄弟已公開落地華誼兄弟電影世界(蘇州)、華誼兄弟(長沙)電影小鎮、建業華誼兄弟小鎮,以及即將開業的濟南電影城項目。
而從財報數據上看,幾個開業項目盈利情況均不樂觀。2019年上半年,海南華誼馮小剛電影公社營收7345萬元,凈利潤虧損6963萬元;華誼蘇州電影小鎮營收1.3億元,凈利潤虧損7259萬元。
“電影企業不具備產業地產的思維和基因,在文旅項目投資后,資產性收益需要公司高層關注。”孫文華說。
2019年前三季度,華誼兄弟虧損加劇,其營收16.17億元,同比下降49.22%;凈利潤-6.52億元,較上年同期下降298.56%。被寄予厚望的品牌授權及實景娛樂方面,前三季度僅實現營業收入3650.33萬元。
專業基因匱乏,嘗試輕資產
對于連續虧損的華誼兄弟而言,如何支撐需要大量資金的文旅產業一直備受質疑。
一位國海證券(000750,股吧)分析師對財聯社記者指出,“華誼兄弟的商業模式在短期內有一些困難,但其可用的金融工具比較多,可操作空間較大。但從公司層面看,主業仍為電影,只有電影項目按計劃發展,才能改善現有現金流。”
該分析師進一步表示,華誼兄弟目前布局實景娛樂項目主要目的是提前占領市場。在海口觀瀾湖華誼馮小剛電影公社、蘇州電影世界等重資產項目相繼出現盈利難題后,該公司將重點放在輕資產輸出,其中,鄭州建業華誼兄弟小鎮項目即為輕資產模式代表。
有業內人士指出,目前國內有70%的主題公園處于虧損狀態,超過1500億元資金被套牢在主題公園的投資中。國內主題公園模式的運營商都在嘗試輕資產輸出,但這一模式對運營方的專業水平、IP內容要求很高。
“不管是形象IP,還是品牌IP,都要具備三大要素:引流能力(大眾認知度)、溢價能力及知識產權權屬清晰。”景鑒智庫分析師周鳴岐向財聯社記者表示,華誼兄弟拍的電影不能稱為電影IP,即使是好萊塢每年輸出的電影能成為IP的都很少。
一位接受華誼兄弟的業內人士指出,在專業領域,華誼兄弟一直在業內挖掘相關人才,卻仍面臨高管離職問題,“該公司在實景娛樂板塊的人員流動較大”。今年1月,華誼兄弟電影世界(蘇州)原總經理劉育政離職,此前擔任南昌萬達樂園總經理的陳方接任;5月,其實景娛樂事業部總經理秦開宇離職,此后該板塊業務由華誼兄弟董事長王忠軍代管。
“王忠軍非常看重實景娛樂板塊,即使是在高喊回歸電影主業的當下,也并未減少實景娛樂的投入。”孫文華表示,華誼兄弟在該板塊專業度有限,實景娛樂項目中對IP的塑造和更新需要大量資金,歸根到底還是需要電影主業支持。
但從行業來看,華誼兄弟今年第三季度的虧損現狀,幾乎在影視上市公司中墊底。值得一提的是,華誼兄弟制作的《八佰》《手機2》《舌尖上的心跳》《大龜甲師》等作品,檔期不斷修改后延成為存貨,合計費用高達6.5億元。
截至2019年三季度末,該公司短期借款為20.39億元,較年初大幅增長960.68%。為保證電影主業和實景娛樂項目的正常運營,該公司不久前宣布擬向杭州銀行申請5億元的綜合授信。
“華誼兄弟借錢續命雖非長久之計,但只要沒有作品上映,就沒有大量資金回流。同時其年內尚有1-2個實景娛樂項目在運作,資金鏈壓力會存在較長一段時間。”上述業內人士說。

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